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三大逆風迎面而來 台灣景氣將由高峰往下墜？
美中貿易戰越演越烈，國內經濟研究機構普遍對於未來景氣前景抱持保守看法。（圖片來源／Pixabay）
美中兩國第二波貿易戰正式開打，在9月24日這天，美國正式對2000億美元中國產品課重稅，而中國大陸也不甘示弱，對600億美元美國產品課稅反擊，開啟了互徵新一輪關稅大戰。
台經院景氣預測中心主任孫明德認為，「美中兩隻大象打架，螞蟻就要跑得快，如果螞蟻跑得不快，就變草皮了。」
美中貿易再戰，有望迎來一波台商返鄉投資熱潮
貿易戰持續升溫，使得不少在中國大陸的外資公司已開始計劃將部份業務撤出大陸，也加速台商回台擴廠或前進東南亞設立生產基地。孫明德指出，現階段可將廠商分為兩個部分，第一類本身分別在台灣、中國大陸皆有設廠，例如網通、自行車業者，過去可能台灣製造3成、大陸做7成，可能未來會逐漸擴大在台灣製造的比重，也就是指，轉生產地而已，「將台灣產能擴充，以後銷往美國的就從台灣這邊做；如果銷往其他地方，就可以在大陸做。」
第二類則像是資通訊廠商，指的是現階段在台灣已沒有組裝廠，倘若未來美國再對2670億美元中國商品加徵關稅，業者就必須思考，究竟要回台設廠還是到轉往其他地區，孫明德認為，「高階廠商自動化程度比較高的，可能適合回來台灣，如果是中低階需要大量勞工的，可能要往東南亞、墨西哥比較適合。」
不管廠商怎麼移動生產基地，皆有望提高台灣生產量、勞工及機器設備需求，雖然台灣出口到大陸，由大陸組裝完再運往美國，這方面訂單會直接減少，但是另一方面，台商對美國的直接貿易反而可望增加，兩者抵銷之後，衝擊可望降低，對於台灣來說，可說是「因禍得福」。
台經院認為，接下來要觀察的是，美國總統川普24日所生效的2000億美元中國產品課稅清單，初始稅率為10%，直到2019年初將升至25%；也就是說，關稅到明年初將變得更高，如此一來，推估美國廠商在今年底一定會大採購、大囤貨，「等到明年25%一旦實施，大陸生產的成本就會高過台灣，到時候我們就可以迎來一波台商返鄉的投資熱潮。」
8月是景氣最高峰
但孫明德觀察，最近半年台經院的營業氣候測驗點皆呈一個月上升、一個月下降，若就台灣景氣循環從谷底到擴張大約需要30個月的時間來看，距離上一次的谷底是落在2016年2月，之後開始走上坡，直到今年8月正好落在景氣最高峰，「營業氣候測驗點這一次下滑的幅度比前幾個月還要大，或許也透露了我們台灣景氣要從擴張的最高峰開始往下掉。」
展望今年第4季，台經院提醒，未來景氣出現兩個不確定因素，第一是美中貿易戰；第二則是土耳其、新興市場國家金融貨幣動盪，皆可能影響景氣表現，同時也是決定國內景氣是往「快速下滑」還是「緩降」最重要的關鍵。
3大逆風因素，阻礙經濟成長加速
另一方面，元大寶華綜合經濟研究院26日則是上調最新經濟預測，預估今年GDP升至2.6%，但元大寶華綜合經濟研究院院長梁國源坦言，今年經濟成長率預測上修，主要是因為上半年表現非常優異，「但不代表我們對第四季仍維持這樣（上修）的看法」。
梁國源認為，目前全球經濟處於「停看聽」，且預測數字也沒有「很大的驚喜」，隱約透露出對於景氣前景看法偏向高警覺，他指出，前幾年全球景氣就像過馬路「一路順暢」之後，今年上半年開始有「雜音」浮現，以最新全球經濟數據來看是「憂喜參半」，且IMF（國際貨幣基金組織）預測也越來越保守。
「美中貿易紛擾、兩岸關係惡化、年金改革衝擊等3大逆風因素，可能阻礙經濟成長加速。」梁國源說。尤其中、美為台灣最重要的出口市場，雙方大打貿易戰勢必因兩國所得減少降低進口需求，甚至造成全球供應鏈貿易量萎縮，進而減弱零組件需求。
其次，兩岸關係自2016年下半年政黨輪替以來，中國大陸不只限制陸客來台、壓縮台灣外交空間的手段也越趨升級，更加大磁吸台灣人才的力道，「政府若繼續抱持被動且遲緩的回應態度，台灣前景勢必更加險峻。」
至於年金改革衝擊也不容忽視， 在2018年7月軍公教年金改革實施後，所得替代率逐年遞減，對經濟的衝擊雖可分散至各年，但對2018～2019年影響較大，粗估拉低民間消費 0.6％～0.76％。
隨著美中貿易戰線不斷延長，加上新興市場金融風險攀升等不確定因素下，市場對於全球景氣前景的隱憂恐怕是有增無減，未來廠商供應鏈該如何因應，依舊是難解的課題。
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